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Nouveautés
2 septembre 2025

Syconvictions Septembre 2025


Pierre-Alexis Dumont
Directeur des investissements

L’été aura été marqué par une faible volatilité des marchés actions, des résultats solides des entreprises, une inflation sous contrôle avec des perspectives de baisses de taux aux Etats-Unis. Résultat : des marchés actions américains en hausse de plus de 4%, battant des records, et des niveaux de valorisation qui se rapprochent des niveaux records de 1999-2000.

Pour paraphraser Warren Buffett, soyez craintifs quand les autres sont avides. C’est en tout cas dans ces moments-là qu’il faut faire le tour des points de vigilance à piloter et des opportunités potentielles. Chez Sycomore, notre choix s’est porté sur l’extrême concentration des indices et la dispersion des performances autour de la technologie aux Etats-Unis et de la défense et des banques en Europe via une recherche active de nouveaux gisements d’idées. La visibilité supplémentaire apportée par la conclusion des négociations tarifaires nous semble opportune pour réexaminer le segment des exportateurs européens qui a massivement sous-performé les entreprises plus domestiques depuis le début d’année.



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